千亿光伏龙头业绩炸裂 晶科能源半年狂挣38亿

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8月14日晚间，晶科能源(688223)发布半年度业绩报告称2023年上半年营业收入约536.24亿元，同比增加60.52%;归属于上市公司股东的净利润约38.43亿元，同比增加324.58%;基本每股收益0.38元，同比增加322.22%。

公司表示，报告期内经营业绩增长, 主要源于公司N型TOPCon高效电池已进入大规模量产化阶段，且在全球市场供不应求，并享有一定溢价。

晶科能源上调全年出货目标

半年报显示，上半年，晶科能源共向全球销售了33.1GW光伏产品，其中组件约30.8GW，N型组件占比一半以上，约16.4GW。

公司预计，2023年第三季度组件出货预期为19GW-21GW。此外，随着下半年产业链价格企稳和终端需求持续释放，预计全年将实现70GW-75GW的组件出货，其中N型占比预计将达6成。

产能方面，晶科能源预计至2023年末，硅片、电池片和组件产能将分别达到 85GW、90GW、110GW。其中电池产能N型占比预计将超过75%。

海外市场表现上，报告期内，公司组件产品海外销售占比超过60%;公司还进一步拓展包括东南亚工厂在内的全球一体化供应链，预计至2023年年底，公司将在东南亚拥有超过12GW的硅片、电池片、组件垂直一体化产能。

值得注意的是，晶科能源还表示将积极关注包括美国佛罗里达1GW N型组件在内的海外扩产机会。

晶科能源拟定增募集资金97亿元

晶科能源发布2023年度向特定对象发行A股股票预案。公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过97亿元，用于建设山西晶科一体化大基地年产28GW高效组件智能化生产线项目、年产28GW切片与高效电池片智能化生产线项目、年产28GW单晶拉棒切方智能化生产线项目以及补充流动资金。

据了解，本次募投项目是此前公告山西综改区“年产56GW垂直一体化大基地项目”的一二期工程。该项目建成后将成为全球首个包含拉晶、硅片、电池、组件的“超级一体化”太阳能工厂，也将是光伏行业最大的N型一体化生产基地。公司表示：“本次发行将有力提升公司N型组件产能，巩固公司在N型领域的领先地位。”

根据预案，募投项目将采用“全球最先进的现代化智能工厂设计理念”，通过数字化智能系统，串联拉晶、硅片、电池及组件生产线，配合自动化运输、立体仓库和自动仓储等最新生产线设计方案，实现生产效率上的最优，并获得山西综改区为公司产能落地在用电降本、土地厂房等各方面提供的保障。募投项目无论从技术、成本、预期收益方面，均处于行业领先水平。

光伏行业为重资产属性及资金密集型行业，资本投入强度较高。晶科能源表示，本次定增将有效缓解公司经营规模扩大带来的资金压力，公司的资产负债率将有所降低，有利于优化公司的资本结构，降低财务成本和财务风险，增强公司抗风险能力。

业内认为，N型电池的发展是行业的必然趋势，其中TOPCon电池技术成为N型电池技术的重要方向之一。

集邦咨询在今年4月报告显示，目前，PERC电池已接近理论极限效率，以TOPCon、HJT、XBC为代表的N型技术快速渗透，其中，TOPCon短期内因经济性、性价比优势凸显，在N型技术中脱颖而出，大规模产能率先落地。集邦咨询预测，2023年TOPCon电池片将迎来投产高峰期。2023年TOPCon电池片的产能约249GW，占N型电池片总产能的73.7%，占据绝对优势;HJT电池片的产能将达55GW，占比16.33%;XBC电池片的产能约33.75GW，占比10%。

不过，行业快速扩张之路也有些许隐忧。中信证券在6月份的研报中分析称，此前根据企业公布的产能规划，预计2023年TOPCon电池新增产能规模将超过150GW，但目前来看，TOPCon电池产能的释放或不及预期。

“其中的原因主要是工艺成熟度还需要继续提升。基于N型电池更高效率、温度系数更低，且随着成本的下降性价比优势逐步凸显，市场对于N型产品的接受度越来越高。一方面国内光伏开发商在招标中都规定了N型组件产品的招标规模;另一方面欧洲的分布式光伏市场对于TOPCon产品需求旺盛。在这个情况下，具备明显性价比优势的N型等高效电池片或面临结构性紧张的格局，且将保持较长时间的溢价水平，而拥有多种新型高效电池片产能和产品的领先厂商有望进一步巩固盈利优势。同时产能的持续扩张也将带来设备和材料需求的增长。”中信证券认为。

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